小额股票质押融资 博士眼镜上市8年首推再融资拟募3.75亿 搭上智能眼镜风口6个月股价猛涨248%

小额股票质押融资

　　眼镜零售行业龙头企业博士眼镜（300622）(300622.SZ)积极拓展智能眼镜业务。

　　近日，博士眼镜公告，拟发行可转债募资不超3.75亿元，拟用于智能眼镜门店建设及升级改造项目、总部运营管理中心及品牌建设项目、数字化平台升级建设项目及补充流动资金。这是博士眼镜2017年3月A股上市后，时隔8年首次抛出再融资计划。

　　长江商报记者注意到，博士眼镜靠售卖传统眼镜起家，公司已在全国范围内拥有500多家门店。公司早于2022年开始布局智能眼镜赛道，持续打造产品竞争优势。不过，目前该板块给博士眼镜带来的营收占比仍然很小。

　　在二级市场上，博士眼镜表现亮眼。2024年8月初以来，乘着智能眼镜概念的东风，公司股价波动式走高。截至2025年2月7日收盘，公司股价达52.26元/股，6个月时间(从2024年8月7日到2025年2月7日)暴涨约248%，最新市值91.61亿元。

　　自有品牌销量占比超六成

　　公司官网显示，博士眼镜成立于1993年，于2017年深交所创业板上市，是国内眼镜零售行业第一家上市公司。

　　博士眼镜稳健拓展线下销售渠道，目前已在广东、北京、上海、成都、重庆、江西、海南等地开设500余家连锁门店。

　　近几年，博士眼镜的业绩呈现出一定的波动性。2021年至2023年，公司实现营业收入分别为8.88亿元、9.62亿元、11.76亿元，同比增长35.22%、8.42%、22.20%；同期的净利润分别为9478万元、7581万元、1.28亿元，同比变动37.02%、-20.02%、68.93%。

　　2024年前三季度，博士眼镜增收不增利。报告期内，公司实现营业收入9.15亿元，同比增长1.09%；毛利率承压、汇率波动导致的汇兑损失及利息支出增加，进一步拖累了盈利，当期净利润和扣非净利润分别为8348万元、7327万元，同比下降14.46%、21.98%。

　　眼镜行业虽然暴利，但是不怎么赚钱。2024年前三季度，博士眼镜毛利率达58.55%，较上年同期减少2.27个百分点；但净利率只有9.05%，较上年同期减少1.96个百分点。期内，公司销售费用、管理费用、财务费用总计4.37亿元，三费占营业收入比高达47.8%。

　　长江商报记者注意到，博士眼镜的主营业务涵盖光学眼镜及验配服务、隐形眼镜以及成镜系列产品等多个领域。公司积极培育自有品牌，不断升级迭代自有品牌产品矩阵，截至2024年6月30日共拥有13个镜架自有品牌、4个镜片自有品牌。2024年上半年，公司自有品牌镜片销量占比61.29%，自有品牌镜架销量占比66.42%。

　　为应对数字化转型的挑战，博士眼镜积极布局线上渠道，目前公司在线上渠道的策略主要分为货架电商、兴趣电商和本地生活。2024年上半年，公司线上交易总额(GMV)达9839.36万元，同比上升0.93%，对应的营业收入为8707.40万元，占整体营业收入的14.49%。特别是天猫、京东等官方旗舰店体系以自有品牌的光学镜片为销售主力，GMV同比提升27.11%。

　　此外，博士眼镜还透露，将持续关注行业上下游以及渠道的收并购机会，以进一步扩大市场影响力和提升综合竞争力。

　　累计分红4.64亿是IPO募资2.2倍

　　 AI眼镜近来在国内外掀起热潮，作为国内眼镜零售龙头，博士眼镜也在持续探索智能眼镜新赛道，扩大眼镜产业链布局。

　　据博士眼镜介绍，公司多年深耕眼镜零售行业，早于2022年开始布局智能眼镜赛道，已与业内头部智能眼镜品牌星纪魅族、李未可、雷鸟创新、ROKID建立了稳定合作关系。不过，目前公司智能眼镜镜片验配服务的营业收入规模和占比仍然很小。

　　2月7日晚，博士眼镜披露向不特定对象发行可转债的预案，拟发行可转债募资不超过3.75亿元，扣除发行费用后的募集资金净额拟用于投入智能眼镜门店建设及升级改造项目、总部运营管理中心及品牌建设项目、数字化平台升级建设项目及补充流动资金。

　　具体来看，“智能眼镜门店建设及升级改造项目”预计总投资金额3.5亿元，拟使用募集资金1.8亿元，占募资总额的48%。据悉，博士眼镜将在全国重点城市扩充225家眼镜门店，同时升级改造公司部分现有门店，提升公司的市场占有率和品牌知名度。该项目建设完毕后，预计经营期可实现年均营业收入3.1亿元，年均预计利润总额3320.31万元。

　　“总部运营管理中心及品牌建设项目”预计总投资金额2.3亿元，拟使用募集资金7000万元，将全面提升公司的运营效率及品牌形象；“数字化平台升级建设项目”预计总投资金额9277.31万元，拟使用募集资金7000万元，将提升公司整体运营效率、降低内部管理成本。另外，结合眼镜连锁行业的发展趋势、公司自身业务发展规划等因素，公司拟将本次募集资金中的5500万元用于补充流动资金。

　　在公告中，博士眼镜表示，本次募集资金投资项目符合国家相关产业政策、公司战略规划方向，具有良好的市场发展前景和经济效益，有利于优化公司门店布局、扩大连锁业务规模、增强市场竞争力，对公司寻求新的利润增长点具有重要意义。

　　值得一提的是，博士眼镜2017年3月上市首发融资2.11亿元后，已近8年未进行过再融资。但公司坚持稳定现金分红策略，上市以来累计分红10次，累计现金分红金额为4.64亿元，是IPO募资额的2.2倍。

　　二级市场上，博士眼镜被大火的智能眼镜概念带飞股价。此前多年小额股票质押融资，博士眼镜股价在15元/股上下波动，伴随着AI眼镜热潮，2024年8月以来公司股价开始逐渐攀升。截至2025年2月7日收盘，公司股价报52.26元/股，6个月时间涨幅约248%，总市值91.61亿元。

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